拆分往往能让尾大不掉的企业变得更为灵活、精进。虽然其短期阵痛不可避免，且输赢难定，但其可能带来的长期收益和效果是大型企业难以拒绝的。从国际到国内，拆分的热潮从未停止。

捷迈生物将完成拆分

近日，捷迈生物宣布，随着其脊柱和牙科业务的分拆，其已向美国证券交易委员会提交了Form10注册声明。新公司将被称为ZimVie，将于2月7日举办虚拟投资者日，已申请在纳斯达克交易其股票，股票代码为ZIMV。

新公司将被称为ZimVie，总部位于科罗拉多州威斯敏斯特，拥有员工2600名。

作为交易的一部分，捷迈生物将从ZimVie获得5.01亿美元（约合人民币33亿）的现金付款，这意味着新公司将拥有5.61亿美元的债务。

公司官员在Form 10注册声明中的一份信息声明中表示：“此次分离将使ZimVie能够灵活地寻求多种途径来加速增长和营业利润率，并使我们能够从不断增长的，渗透不足的全球市场中获得未开发的收入潜力。我们相信，我们广泛的商业足迹由全球基础设施支持，将支持这一增长。此次分离将使ZimVie能够将关键的新产品发布和现有产品商业化，并为我们运营的每个地理区域制定有针对性的执行策略。”

据悉，捷迈生物的脊柱和牙科业务已经体现出了疫情对手术量产生的负面影响，并引发了供应链问题。截至2021年9月30日的九个月，该业务的净亏损近3500万美元，销售额为7.53亿美元，较上年同期的近6.38亿美元销售额，近2.16亿美元亏损有所改善。

拆分、合并、收购交替进行

回溯到20年前，捷迈于2001年从施贵宝拆分出来成为独立公司，并登陆纽交所，此举一度成为骨科行业史上最大的分拆动作。

2015年Zimmer捷迈（全球骨科第三）以140亿美元完成对Biomet邦美（全球骨科第四）的收购，正式成为ZimmerBiomet（捷迈邦美）公司，成为全球骨科第二。与邦美合并后，收购势头不减，光2016年一年之间就又完成了8次收购。

2016年5月公司收购Cayenne运动医学业务；2016年7月公司10亿美元收购脊柱领域的大公司LDR；2016年8月 收购免疫生物标志物检测公司CD诊疗公司；2016年9月 公司收购术前规划平台公司Clinical Graphics；2016年10月 公司宣布代理Nextremity Solutions公司足踝矫形产品等。

2016年，捷迈邦美以不低于13.2亿美元的价格收购拥有Rosa Brain和Rosa Spine机器人辅助手术平台的法国手术机器人公司Medtech，彼时前后骨科是手术机器人研究和产业化集中的热点领域。(全球领先企业包括美敦力、史赛克、强生、达芬奇等，国内天智航、微创等也在奋起直追）收购完成后，捷迈邦美在Rosa Brain和Rosa Spine的基础上开发出了ROSA ONE®及其系列产品应用。

2020年，Zimmer Biomet的营收额为70.25亿美元，较2019年的79.8亿美元相比，下降了12%。报告显示，在过去几年里，脊柱业务一直处于业绩下滑的状态。

捷迈邦美首席执行官Bryan Hanson曾表示这一情况会在2020年得到改善，“我们会完成脊柱业务整合的最后一步，并利用新的产品线，如最近推出的TrellOss 3D打印椎间系统、即将推出的 ROSA Spine 机器人技术以及最近获批的脊柱侧弯矫正系统。”

但受疫情影响，2020年捷迈邦美不仅没有实现脊柱业务的营收增长，整体营收也随之下滑。

为此，公司近年来进行了重大重组以精简变得更加集中，今年2月份财报显示捷迈邦美作出战略拆分脊柱和牙科业务部署，脊柱和牙科业务会完成合并并组建新的独立上市公司 (NewCo)以优化资源配置并推动市场领先地位。

械企巨头密集拆分

近期，多家医疗器械巨头经历了或正在经历拆分，以寻求破局解药。

2021年11月10日，GE医疗（中国）在官微发布正式公告：GE航空、GE医疗，以及由“GE可再生能源、GE发电和GE数字集团”合并而成的专注于能源转型的业务，将成为三家独立的全球领先的投资级上市公司。

GE计划在2023年初免税拆分GE医疗，这将是一家以精准医疗为核心业务的公司，GE预计将保留19.9%的股份；在2024年初免税拆分GE可再生能源和GE发电。

对于本次拆分，GE董事长兼首席执行官拉里·卡尔普表示：通过组建三家引领行业趋势的全球性上市企业，每个独立公司都将受益于更聚焦的业务领域、更定制化的资本配置和更灵活的战略，从而为客户、投资者以及员工创造长期增长潜力和价值。

继GE之后，日前，强生公司也宣布了拆分计划。

强生计划将消费者健康业务剥离并独立上市，旗下Neutrogena、Aveeno、Listerine和Band-Aids等知名品牌交由这家新公司管理。目前新公司的名称尚未确定。

拥有机器人和人工智能等先进技术的制药和医械业务则保留了强生的名称。已执掌强生近十年的CEO Alex Gorsky将继续担任执行主席至2022年1月3日，届时将由执行委员会副主席Joaquin Duato接任。

拆分计划将在未来18至24个月内完成。公告发布后，强生的股价在盘前交易中上涨近3%。

现任CEO Alex Gorsky表示：“经过全面审查，董事会和管理团队认为，剥离消费者健康业务是加快我们为患者、消费者和医疗保健专业人士服务，为全球团队创造机会，推动盈利增长的最佳方式。而且，最重要的是，改善世界各地人们的医疗保健结果。”

回到国内，拆分的热度也并未减低。

去年9月，随着港交所聆讯通过，微创医疗旗下拆分公司微创医疗机器人即将正式登陆资本市场。

其早前拆分出的公司包括心脉医疗、心通医疗，两者分别在科创板及港交所主板上市。另外，早前传出消息将要拆分的微创电生理也在推进科创板上市。

据悉，微创医疗机器人本次募资规模在7亿美元至10亿美元之间，最早将于下周开启上市前预路演进程。其联席保荐人为摩根大通和中金公司。

2021年5月，乐普医疗发布正式公告，拟分拆控股子公司乐普心泰医疗科技(上海)股份有限公司 (以下简称“心泰科技”) 到香港联合交易所有限公司(简称“香港联交所”)主板上市。

公告指出，该决议已经在其第五届董事会第十八次会议审议通过。心泰科技主要从事结构性心脏病介入用医疗器械的研发、生产和商业化。目前核心产品主动脉瓣膜置换和二尖瓣修复夹子，分别处于临床和临床前阶段。与乐普医疗(心泰科技及其下属子公司除外)在结构型心脏病介入领域，不存在业务细分领域的重叠和同业竞争。

乐普医疗与心泰科技分别拥有独立、完整的经营性资产，分别对其资产进行独立记账、核算、管理和运营。乐普医疗与心泰科技分别设置独立的财务部门，独立核算，财务人员不存在交叉任职的情形。

做大和做精是一道选择题，在快速扩张和发展之后，聚焦到核心业务领域是械企巨头正在考虑和看重的事，拆分也将带给企业更多的可能性和可行性。