昨晚，益丰大药房连锁股份有限公司(下称“益丰大药房”)预披露文件，拟登陆上证所，计划发行不超过4000万股，发行后总股本不超过1.6亿股，拟募资8.16亿元。

　　招股书显示，益丰大药房成立于2008年6月，注册地位于湖南长沙，截至去年底，公司在湖南、湖北、上海等六省市开设了660家直营连锁门店，在2012年、2013年连续两年在中国连锁药店综合实力排行榜排名第六，实际控制人为高毅。

　　在募资额中，6.16亿元用于营销建设项目，其余2亿元用于补充流动资金等其他与主营业务相关的运营资金。

　　根据证监会每周公布的首次公开发行企业审核情况表，在2014年5月4日那期，益丰大药房曾一度“中止审查”，5月23日恢复为正常。

　　已进行多元化经营

　　据招股书，益丰大药房的盈利模式为所经营商品的进销差价和向上游供应商收取服务费，实行多元化发展。

　　“连锁药店的整体状况并不尽如人意，随着政策对药价的压低，利润空间正在压低。”和君咨询合伙人林子力进一步说，随着医疗机构取消药品的加成，连锁药店的价格也不存在优势，而人力与房租成本则在不断上升。

　　财务资料显示，自2011年到2013年，益丰大药房营收为12.24亿元、15.39亿元以及18.04亿元，而净利润则分别只有5688万元、6954万元以及1亿元，对应的净利润率为4.65%、4.52%以及5.56%。

　　益丰大药房正在尝试进行多元化经营，而这也是药店解决低利润的惯用方式。招股书显示，公司自2009年开始，选择一些门店新增与放大中药养生、健康食品、个人护理产品及与健康相关的日用便利品的经营。

　　据益丰大药房披露的数据，在2013年经营中，以毛利率看，保健品65.64%的水平远高于药片的34.02%与医疗器械的44.84%。不过，保健品当年的营收占比仅为9.64%，这一数据甚至低于2011年的11.26%。

　　林子力说，现在连锁药店的困境还在于模式上趋同，所售产品基本无差异，以药品讲，必须有渠道拿到销量好与稀缺的品种。

　　将新开550家门店

　　益丰大药房仍需要面临扩张的问题，其在招股书中称，只有规模化经营才能实现“低成本、高利润”，而公司也将用募集资金开设550家门店，建设周期计划4年，涉及已布局六省市的5个。

　　招股书披露的数字显示，益丰大药房与主要竞争者在规模上相比，毫无优势。其中老百姓大药房门店数为783家，海王星辰则有2066家门店。

　　而新开门店势必亦使业绩承压。一个与益丰大药房有业务往来的人士称，连锁药店上市就是扩大规模，但部分地区的零售药店数量已趋于饱和，不少恶性竞争的情况出现，地方政府部门有一些措施来限制新门店的建设，所以扩张比不容易，而且在微利的现状下，还要面临盈利期不断加强的问题。

　　值得注意的是，益丰大药房此前通过并购来完成了区域门店数扩张，2012年1月，益丰大药房宣布并购上海开心人大药房。

　　益丰大药房昨晚披露IPO招股说明书，其拟募资8.16亿元，其中绝大多数将用于门店的扩张，计划4年内在五个省市新开门店550家。